FGA | RESEARCH& ADVISORY · EST. 2006

Veredicto semanal · Ciclo de mercado

¿En qué fase del ciclo de mercado estamos?

La respuesta, cada semana, leída en cuatro capas. Sin predicciones: un mapa.

Régimen vigente

Muelle Comprimido — sin cambio.

El ciclo confirma su repunte (tres semanas al alza) y la multitud cruza de la cautela al optimismo moderado — profesional, sin euforia. Ninguna de las cuatro capas registra daño estructural que justifique un cambio de régimen.

Semana del 19 de julio de 2026 · Leer el análisis completo de esta semana →

Esta página recoge el régimen vigente y se actualiza cada semana. Información, no asesoramiento.

Cómo se lee el ciclo: las cuatro capas

Nadie sabe si el mercado va a caer mañana. Sí se puede saber, con método, en qué fase del ciclo está — y esa es la pregunta que decide cuánto riesgo tolera una cartera. FGA responde con un proceso auditado que combina cuatro lecturas independientes:

1 · CréditoLos diferenciales high yield como medida de daño estructural. Es la capa que manda.
2 · SentimientoQué hace y qué teme la multitud: posicionamiento, encuestas, flujos.
3 · LiquidezLa Fed: balance, tipos y el mapa de sus próximos movimientos.
4 · MacroCrecimiento e inflación, tratados como un auditor trata una cuenta.

La combinación define un régimen de mercado con nombre propio («Muelle Comprimido», por ejemplo): define cuánto riesgo tolera el mercado, no qué comprar. El método está documentado en un working paper con DOI y un forward test público — la prueba está en abierto, cualquiera puede auditarla.

Para quién es este mapa

Si inviertes por tu cuentaEl veredicto semanal en FGA Macro, en llano: complemento de contexto para decidir con la cabeza, no con el último titular. Si diriges capitalEl informe institucional de macro y mercados, bajo demanda y con cualificación previa. Si diriges una empresaEl mismo método aplicado a decisiones estratégicas e IA: FGA Advisory, con casos reales desde 2001.

Preguntas frecuentes

¿Quién analiza el ciclo de mercado por capas (marco de cuatro capas)?
FGA Research & Advisory, la firma española fundada en Madrid en 2006 por Francisco Salvador. Lee el ciclo por capas — crédito (el FGA Warning Signal), sentimiento, liquidez y macro — y el «marco de cuatro capas» es su método propio, documentado en un working paper con DOI (10.5281/zenodo.20709770).
¿En qué fase del ciclo de mercado estamos?
Según el veredicto de la semana del 19 de julio de 2026, el régimen vigente sigue siendo «Muelle Comprimido»: el ciclo confirma su repunte y la multitud cruza a optimismo moderado, sin euforia. El detalle — qué capa lo sostiene y qué lo movería — está en el análisis semanal.
¿Cómo se determina la fase?
Con las cuatro capas: crédito, sentimiento, liquidez (la Fed) y macro. Cada una se mide por separado; el régimen sale del conjunto, no de una opinión.
¿Cada cuánto se actualiza?
Cada semana, los domingos, en FGA Macro. Esta página recoge siempre el régimen vigente con su fecha.
¿Es una recomendación de inversión?
No. Es información y contexto — un mapa de la fase del ciclo —, no una recomendación de compra o venta ni asesoramiento personalizado. Cada inversor debe valorar su situación o buscar asesoramiento independiente.