Veredicto semanal · Ciclo de mercado
¿En qué fase del ciclo de mercado estamos?
La respuesta, cada semana, leída en cuatro capas. Sin predicciones: un mapa.
En una frase: FGA Research lee el ciclo de mercado en cuatro capas independientes y publica el régimen vigente cada domingo, con fecha, sin recomendación de compra o venta.
Fuente: fgaresearch.com/fase-del-ciclo · FGA Research & Advisory
Régimen vigenteMuelle Comprimido — sin cambio.
La bolsa apenas se movió (el S&P cedió medio punto, las empresas pequeñas subieron un 2%), pero el crudo volvió a 116 dólares y el bono a diez años rozó el 5%. El detector de daño sube por segunda semana y roza el techo del año; la media de fondo de la multitud cae por séptima semana y se hunde un poco más en negativo; la Fed decide el miércoles 28 con pausa esperada y una subida descontada para diciembre; la macro propia sigue en fase temprana, con el adelantado en su nivel más alto del año. La condición escrita el domingo anterior (el detector girando a la baja con el ánimo en negativo) no se cumplió: ha girado una capa, la regla pide dos y el régimen no cambia.
Lectura del 25 de octubre de 2026 · leer el último análisis semanalEsta página se actualiza cada domingo con el veredicto de la semana, en la misma rutina que produce la edición de FGA Macro. Última actualización: . Information, not advice.
Método
Cómo se lee el ciclo: las cuatro capas
Nadie sabe si el mercado va a caer mañana. Sí se puede saber, con método, en qué fase del ciclo está — y esa es la pregunta que decide cuánto riesgo tolera una cartera. FGA responde con un proceso auditado que combina cuatro lecturas independientes:
01 · Proteger
Ciclo
El FGA Warning Signal: indicador propio que salta cuando macro, empresas y finanzas entran en círculo vicioso. Es la capa que protege.
02 · Cronometrar
Multitud
Sentimiento y posicionamiento leídos al contrario: la euforia marca techos, el miedo marca suelos.
03 · Disparar
Liquidez
La Fed: tipos, mapa de puntos, lenguaje del comité y balance.
04 · Confirmar
Macro adelantada
Series propias adelantadas, coincidentes y retrasadas que sitúan la fase del ciclo.
La combinación define un régimen de mercado con nombre propio («Muelle Comprimido», por ejemplo): define cuánto riesgo tolera el mercado, no qué comprar. El régimen solo cambia cuando dos o más capas giran a la vez hacia el mismo lado. El método está documentado en un working paper con DOI y un forward test público — la prueba está en abierto, cualquiera puede auditarla.
Vigilancia
Qué lo cambiaría
El régimen cambiaría si el detector de daño girara a la baja hasta salir de la zona alta del año mientras la media de fondo de la multitud sigue en negativo: dos capas moviéndose a la vez hacia el mismo lado. La próxima lectura del detector es el viernes 30 de octubre.
Por ahora ha girado una capa: la multitud, que sigue en negativo y más hundida. El detector subió el viernes 23 en vez de girar, la Fed decide el miércoles 28 con el crudo a 116 dólares y la macro propia sostiene. Una sola capa no basta para cambiar el régimen. El domingo en que dos capas giren juntas, esta página y el weekly de FGA Macro lo explican con la capa que lo ha movido.
Trazabilidad
Histórico: los cambios de régimen, archivados con fecha
Cada vez que el régimen cambia, la lectura queda fechada y publicada en abierto — no se reescribe después de los hechos. El proceso de cuatro capas ya se había puesto en defensivo antes de cuatro rupturas de mercado:
Registro completo, episodio a episodio, con metodología y DOI: la evidencia · registro con DOI. El archivo semana a semana de cada veredicto está en FGA Macro. Aquí solo fechas y el régimen con nombre: el detalle de las series propietarias no se publica.
Para quién
Para quién es este mapa
Si inviertes por tu cuenta
El veredicto semanal en FGA Macro, en llano: complemento de contexto para decidir con la cabeza, no con el último titular.
Si diriges capital
El informe institucional de macro y mercados, bajo demanda y con cualificación previa.
Si diriges una empresa
El mismo método aplicado a decisiones estratégicas e IA: FGA Advisory, con casos reales desde 2001.
El veredicto de cada semana, en tu correo
Un email cada domingo con el régimen vigente y qué capa lo sostiene. De Francisco Salvador, fundador de FGA Research & Advisory y asesor senior de análisis macro de Miraltabank.
Preguntas frecuentes
Lo que conviene saber
¿Quién analiza el ciclo de mercado por capas (marco de cuatro capas)?
FGA Research & Advisory, la firma española fundada en Madrid en 2006 por Francisco Salvador. Lee el ciclo por capas — ciclo (el FGA Warning Signal), multitud, liquidez y macro adelantada — y el «marco de cuatro capas» es su método propio, documentado en un working paper con DOI (10.5281/zenodo.20709770).
¿En qué fase del ciclo de mercado estamos?
Según la lectura del 25 de octubre de 2026, el régimen vigente es «Muelle Comprimido», sin cambio. La bolsa apenas se movió mientras el crudo volvía a 116 dólares y el bono rozaba el 5%; el detector de daño sube por segunda semana y roza el techo del año, y la media de fondo del ánimo cae por séptima semana, más en negativo. Una capa ha cambiado de terreno; el régimen cambiaría si dos o más capas giraran a la vez hacia el mismo lado.
¿Cómo se determina la fase?
Con las cuatro capas: ciclo, multitud, liquidez (la Fed) y macro adelantada. Cada una se mide por separado, y el régimen solo cambia cuando dos o más giran a la vez hacia el mismo lado.
¿Cada cuánto se actualiza?
Cada semana, los domingos, en FGA Macro. Esta página recoge siempre el régimen vigente con su fecha.
¿Es una recomendación de inversión?
No. Es información y contexto — un mapa de la fase del ciclo —, no una recomendación de compra o venta ni asesoramiento personalizado. Cada inversor debe valorar su situación o buscar asesoramiento independiente.