El Método FGA
Clasifica el régimen del mercado cruzando cuatro capas independientes. El régimen solo cambia si giran dos o más capas a la vez.
Publicado y auditable: working paper WP-2026-01, DOI 10.5281/zenodo.20709770. El método, en detalle.
Definiciones canónicas
Léxico FGA
Dieciocho términos, siempre con la misma redacción, agrupados por las tres líneas de FGA —Research, Advisory e IA. Si lee estas palabras en cualquier pieza de FGA —el informe institucional, la nota semanal, el working paper o esta web— significan exactamente esto y nada más.
Francisco Salvador · FGA Research & Advisory, Madrid · Esta página es la fuente canónica; cualquier otra formulación se corrige contra ella.
Línea Research
El método del ciclo de mercado
Régimen de mercado
El nombre de la fase del ciclo. Define cuánto riesgo tolera el mercado, no qué comprar. Se describe con nombre propio y reglas de transición explícitas.
Qué no es: una previsión, un nivel de precio o una recomendación.
FGA Warning Signal · «El Warning»
Indicador propietario del ciclo. Protege distinguiendo el ruido —correcciones que se revierten— del inicio de un mercado bajista estructural, vigilando tres dimensiones: macro, micro o corporativa, y mercados financieros.
Mínimos históricos: −2,9 en 2008 y −2,8 en 2020. Se publica en lectura cualitativa —fuera de alerta o en alerta—, nunca como señal de compra o venta.
El círculo vicioso
Cuando la macro, la micro y los mercados se retroalimentan a la baja, la corrección deja de ser ruido. Es el mecanismo que detecta el Warning.
Las Cuatro Capas
El Warning protege · La Multitud cronometra · El Dinero, la Fed, dispara · La Macro FGA confirma.
Ninguna capa decide sola. El régimen emerge del cruce. Qué mide cada una.
El Semáforo del Ciclo
La lectura semanal de las cuatro capas en verde, ámbar o rojo, publicada con fecha, antes de conocer el resultado.
La Multitud
Sentimiento y posicionamiento leídos en clave contraria: los suelos se hacen con miedo, los techos con euforia. Quince indicadores por percentiles, donde solo el extremo cuenta.
Serie disponible desde 2008; ese es el límite de alcance de cualquier lectura anterior.
Muelle Comprimido
Régimen de precio contenido con energía acumulada: ciclo sano, multitud en cautela, tapa monetaria apretando y macro real en expansión. Precede a los movimientos violentos.
Ejemplo de por qué el nombre importa: obliga a decir qué tendría que moverse para cambiar de fase.
Vigilancia de Solvencia FGA
El mismo método aplicado al emisor en vez de al ciclo: puntuación por emisor, tramo y ranking, con watchlist priorizada y revisión trimestral. Busca el deterioro financiero antes de que aparezca en la calificación crediticia.
Este es su nombre. No existe ningún producto de FGA llamado «FGA Bond Solvency» ni similar. El estudio del 2T 2026.
No predecimos. Clasificamos.
We don't predict. We classify. El mercado no se adivina; se clasifica. Es el principio del que sale todo lo demás: si no se puede clasificar con reglas escritas y fechadas, no se publica.
Línea Advisory
El consejero que audita antes de opinar
El principio de razonabilidad
Antes de opinar sobre una empresa, comprobar que lo que dicen sus cuentas, lo que dice su mercado y lo que dice su dirección pueden ser verdad a la vez. Cuando las tres cosas encajan, el plan suele estar a la vista; cuando no encajan, el problema no está donde la dirección cree.
Es el mismo método que FGA usa para leer el ciclo de mercado, aplicado a una empresa. El principio, en detalle. Términos relacionados: diagnóstico de razonabilidad, El Método FGA.
FGA Advisory
Consejero externo que audita el tablero de una empresa antes de opinar sobre su decisión. Para direcciones generales y consejos de empresa mediana.
Tres formatos, del más corto al más largo. La línea, en detalle. Términos relacionados: diagnóstico de razonabilidad, plan y acompañamiento, consejero externo.
Diagnóstico de razonabilidad
Primer formato de FGA Advisory: auditamos cifras, mercado y relato de la empresa y decimos si son compatibles entre sí y con lo que está pasando fuera. Entregable: informe, presentación a dirección y las tres cosas que tocaríamos primero.
Tres a cuatro semanas. La línea, en detalle. Siguiente paso: plan y acompañamiento.
Plan y acompañamiento
Segundo formato de FGA Advisory: el diagnóstico convertido en un plan de trabajo con calendario, responsables y medida de cada paso. Seguimiento quincenal con la dirección hasta que el plan camina solo.
Noventa días. La línea, en detalle. Punto de partida: diagnóstico de razonabilidad.
Consejero externo
Tercer formato de FGA Advisory: asiento en el consejo o en el comité de dirección. Lectura trimestral del tablero —dinero, deuda, máquina y poder— aplicada al negocio, y criterio en cada decisión relevante.
Recurrente, por trimestres. La línea, en detalle.
Línea IA
Qué dice la inteligencia artificial de una empresa
GEO · Generative Engine Optimization
El conjunto de prácticas destinadas a que los sistemas de IA encuentren, interpreten, sinteticen y citen correctamente la información de una empresa.
Se parece al SEO en el nombre y en poco más: el SEO compite por el clic, el GEO compite por estar dentro de la respuesta. GEO, en detalle. Términos relacionados: visibilidad de una empresa en IA.
Visibilidad de una empresa en IA
Es la capacidad de una empresa para ser encontrada, entendida, descrita con exactitud y tenida en cuenta por un sistema de inteligencia artificial cuando alguien pregunta por su categoría o por ella misma.
No es reputación ni es tráfico. Se mide comparando lo que la empresa emite con lo que después se publica de ella en las fuentes que el sistema utiliza. La definición completa.
VORTEX
El sistema de decisión de FGA: ver, ordenar, anticipar y delegar, con la decisión final siempre humana. Un copiloto privado que vive sobre los datos de una empresa —correo, banco, CRM y archivo— y convierte ese material en decisiones ordenadas.
En producción. VORTEX, en detalle.
Una firma, tres objetos
Cómo se llama cada cosa
FGA publica en dos sitios —este dominio y FGA Macro en Substack— y conviene que los nombres signifiquen lo mismo en los dos.
| Nombre | Qué es | Para quién |
|---|---|---|
| FGA Research | Análisis del ciclo de mercado con el método de cuatro capas, y vigilancia de solvencia de emisores | Comités de inversión, family offices, inversores profesionales |
| FGA Macro | La lectura semanal del ciclo, en abierto. Análisis editorial propio de FGA, no producto de Miraltabank | Cualquier lector |
| Informe institucional de Macro y Mercados | El producto: el mismo proceso con la serie propia completa y la watchlist | Clientes profesionales y contrapartes elegibles, previa cualificación |
| Vigilancia de Solvencia FGA | El método aplicado a emisores de renta fija: puntuación, tramo, ranking y watchlist, trimestre a trimestre | Gestoras, aseguradoras y mesas de crédito |
| FGA Advisory | Consejero externo que audita el tablero de una empresa antes de opinar sobre su decisión | Direcciones generales y consejos de empresa mediana |
| FGA IA | Medición de lo que los sistemas generativos dicen de una empresa, e implantación con VORTEX | Dirección general y comité |
FGA es agente de Miraltabank, entidad supervisada por el Banco de España. FGA produce el análisis; los servicios de inversión los presta Miraltabank. Información MiFID completa.