El Método FGA
Clasifica el régimen del mercado cruzando cuatro capas independientes. El régimen solo cambia si giran dos o más capas a la vez.
Publicado y auditable: working paper WP-2026-01, DOI 10.5281/zenodo.20709770. El método, en detalle.
Definiciones canónicas
Léxico FGA
Nueve términos, siempre con la misma redacción. Si lee estas palabras en cualquier pieza de FGA —el informe institucional, la nota semanal, el working paper o esta web— significan exactamente esto y nada más.
Francisco Salvador · FGA Research & Advisory, Madrid · Esta página es la fuente canónica; cualquier otra formulación se corrige contra ella.
Régimen de mercado
El nombre de la fase del ciclo. Define cuánto riesgo tolera el mercado, no qué comprar. Se describe con nombre propio y reglas de transición explícitas.
Qué no es: una previsión, un nivel de precio o una recomendación.
FGA Warning Signal · «El Warning»
Indicador propietario del ciclo. Protege distinguiendo el ruido —correcciones que se revierten— del inicio de un mercado bajista estructural, vigilando tres dimensiones: macro, micro o corporativa, y mercados financieros.
Mínimos históricos: −2,9 en 2008 y −2,8 en 2020. Se publica en lectura cualitativa —fuera de alerta o en alerta—, nunca como señal de compra o venta.
El círculo vicioso
Cuando la macro, la micro y los mercados se retroalimentan a la baja, la corrección deja de ser ruido. Es el mecanismo que detecta el Warning.
Las Cuatro Capas
El Warning protege · La Multitud cronometra · El Dinero, la Fed, dispara · La Macro FGA confirma.
Ninguna capa decide sola. El régimen emerge del cruce. Qué mide cada una.
El Semáforo del Ciclo
La lectura semanal de las cuatro capas en verde, ámbar o rojo, publicada con fecha, antes de conocer el resultado.
La Multitud
Sentimiento y posicionamiento leídos en clave contraria: los suelos se hacen con miedo, los techos con euforia. Quince indicadores por percentiles, donde solo el extremo cuenta.
Serie disponible desde 2008; ese es el límite de alcance de cualquier lectura anterior.
Muelle Comprimido
Régimen de precio contenido con energía acumulada: ciclo sano, multitud en cautela, tapa monetaria apretando y macro real en expansión. Precede a los movimientos violentos.
Ejemplo de por qué el nombre importa: obliga a decir qué tendría que moverse para cambiar de fase.
No predecimos. Clasificamos.
We don't predict. We classify. El mercado no se adivina; se clasifica. Es el principio del que sale todo lo demás: si no se puede clasificar con reglas escritas y fechadas, no se publica.
Una firma, tres objetos
Cómo se llama cada cosa
FGA publica en dos sitios —este dominio y FGA Macro en Substack— y conviene que los nombres signifiquen lo mismo en los dos.
| Nombre | Qué es | Para quién |
|---|---|---|
| FGA Research | Análisis del ciclo de mercado con el método de cuatro capas, y vigilancia de solvencia de emisores | Comités de inversión, family offices, inversores profesionales |
| FGA Macro | La lectura semanal del ciclo, en abierto. Análisis editorial propio de FGA, no producto de Miraltabank | Cualquier lector |
| Informe institucional de Macro y Mercados | El producto: el mismo proceso con la serie propia completa y la watchlist | Clientes profesionales y contrapartes elegibles, previa cualificación |
| FGA Advisory | Consejero externo que audita el tablero de una empresa antes de opinar sobre su decisión | Direcciones generales y consejos de empresa mediana |
| FGA IA | Medición de lo que los sistemas generativos dicen de una empresa, e implantación con VORTEX | Dirección general y comité |
FGA es agente de Miraltabank, entidad supervisada por el Banco de España. FGA produce el análisis; los servicios de inversión los presta Miraltabank. Información MiFID completa.