Research · glosario del método
Qué es un régimen de mercado (y qué no es)
Un régimen no es una previsión ni un nivel de precio. Es la fase del ciclo, descrita con nombre propio y reglas de transición explícitas, que sostiene el proceso FGA de cuatro capas.
Francisco Salvador · FGA Research & Advisory, Madrid · Actualizado en septiembre de 2026
En una frase: un régimen de mercado es la fase del ciclo con nombre propio y reglas de transición explícitas; no es una previsión, un nivel de precio ni una recomendación.
- Declarado por
- Proceso FGA de cuatro capas
- Regla de cambio
- Solo cambia si giran dos o más capas a la vez
- Se audita
- Con fecha, en el forward test público
- No es
- Previsión, nivel de precio, ni señal de compra o venta
Fuente: el método FGA de cuatro capas · working paper DOI 10.5281/zenodo.20709770 · autor: Francisco Salvador
Definición
Qué es un régimen
Un régimen es la fase del ciclo descrita con nombre propio y reglas de transición explícitas. No es una previsión ni un nivel de precio: es una clasificación del estado del mercado que se sostiene mientras las condiciones que la declararon sigan vigentes, y que cambia cuando se cumplen las reglas de salida escritas de antemano.
La diferencia con una opinión de mercado es que un régimen se puede fechar, auditar y desmentir. Cada cambio queda registrado con su fecha en el forward test público, no se reconstruye después con el resultado ya conocido.
En FGA el régimen no lo declara una sola serie ni una sola persona: lo declara el cruce de cuatro lecturas independientes, el proceso de cuatro capas. Como cada capa responde a una pregunta distinta y se alimenta de un mecanismo distinto, sus errores apenas se correlacionan entre sí.
Delimitación
Qué no es un régimen
No es
Una previsión
No dice hacia dónde va a ir el precio mañana, ni el mes que viene. Dice en qué fase del ciclo está el mercado hoy, con la información disponible hoy.
No es
Un nivel de precio
No señala soportes, resistencias ni objetivos. La clasificación es de fase, no de cotización.
No es
Una recomendación
No dice qué comprar o vender. Es una lectura de contexto para quien tiene que decidir el riesgo, no la decisión en sí.
No es
Un titular
Un dato fuerte o una noticia ruidosa, por llamativos que sean, no cambian el régimen por sí solos. Hace falta que giren dos o más capas a la vez.
El proceso
Cómo lo clasifica FGA
Cada semana el mismo proceso cruza cuatro lecturas independientes —el Warning, la Multitud, el Dinero y la Macro FGA— y de su combinación sale un único régimen.
La regla de transición. Ninguna capa decide sola: el régimen solo cambia cuando giran dos o más capas a la vez. Es la misma regla desde 2006, aplicada igual en 2008, en 2020 y hoy.
El detalle de qué mide cada capa —sin los valores propietarios que forman parte de la lectura semanal— está en los indicadores del ciclo. La lectura de esta semana, con la fase vigente, está en fase del ciclo.
Working paper
Metodología con DOI
El proceso de cuatro capas y su prueba de robustez, publicados con identificador permanente.
Ficha completa: abstract, metodología y cómo citarloForward test
Cada cambio, fechado
Los cambios de régimen se publican en directo, no se reconstruyen después.
El régimen actualRegistro
Seis episodios
Qué dijo el proceso, cuándo, y qué ocurrió después, con los límites declarados.
El registro completoLa distinción que importa
Régimen ≠ predicción
Una predicción apuesta por un resultado futuro concreto: un nivel, una fecha, un desenlace. Un régimen no apuesta por nada: describe el estado presente de cuatro mecanismos —estructura, posicionamiento, liquidez y economía real— con una regla de cambio escrita de antemano.
Por eso el proceso puede estar en lo cierto sin acertar un techo ni un suelo exactos: en 1998 y en el cuarto trimestre de 2018 no dio salida, y esa ausencia de señal también es parte del registro público, no solo los aciertos.
En corto
Predicción: "el índice llegará a X en Y meses".
Régimen: "estas cuatro capas dicen esto hoy, y cambiará cuando dos o más giren".
Fecha, cita y se puede desmentir. Eso es lo que lo distingue de una opinión.
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