Informe institucional · 15 de octubre de 2026
Quien financia la inteligencia artificial con deuda ya paga más, y el mercado empieza a cobrar al resto
El seguro contra impago sube en los tres grandes de la nube, y cuatro veces más, en puntos, donde hay más deuda. Quién presta a quién, cuánto cuesta hoy cada canal y lo que nos haría cambiar de opinión.
Entrar en la salaDatos de LSEG y FRED al cierre del 14 y del 15 de octubre de 2026. En esta página, sin nombres de emisores; en la sala, con ellos.
El argumento entero, en una imagen
Cuatro canales de deuda, y solo tres cotizan
Además de con caja, la inteligencia artificial se paga con cuatro canales de deuda: bonos de grado de inversión, deuda especulativa de los proveedores de computación, deuda de proyecto de cada centro de datos y crédito privado. Los tres que cotizan piden hoy más que en verano.
El que más nos preocupa es el que no tiene pantalla. Si el estrés es real, el crédito privado será el último sitio donde se vea, y por eso conviene no esperar a verlo allí.
Lo que hay dentro
Diez páginas para un comité
Es el bloque de la máquina de nuestro Mapa Estratégico, actualizado con los precios de esta semana. En la sala lo puede leer en pantalla y descargarlo en PDF, sellado a su nombre.
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Para entidades, aseguradoras, family offices y comités
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De dónde viene esta lectura
Lo que ya habíamos escrito
Documento informativo para inversores profesionales e institucionales. No constituye asesoramiento ni recomendación de inversión, ni una invitación a comprar o vender ningún instrumento. Describe el estado del crédito a la fecha indicada y no es una previsión direccional del mercado. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.